Qui sont les initiés et devriez-vous suivre leurs métiers ?
Miscellanea / / July 18, 2022
Ces personnes sont informées des affaires de l'entreprise avant les autres, mais la loi leur interdit d'utiliser ces informations.
Qui sont les initiés
Imaginez une situation: il y a une start-up à croissance rapide dont le cours des actions a été multiplié par dix au cours de la dernière année. Mais ensuite, le rapport financier sort et il s'avère que l'entreprise est en faillite, rien de bon ne l'attend. Les actions chutent naturellement. Et soudain, il s'avère que le directeur financier à la veille de la publication du rapport a réussi à vendre ses titres au sommet et à gagner une grosse somme. Chance? C'est peu probable, car il a lu le document avant sa publication et savait quels seraient les résultats financiers de l'organisation. Il avait un avantage sur le reste de l'actuel et potentiel actionnaires.
Les initiés sont précisément les personnes qui ont accès à des informations privilégiées sur les titres et les facteurs susceptibles d'affecter leur valeur. La liste complète de ces personnes est assez longue, c'est dans un dossier spécial
droitLoi fédérale n° 224-FZ du 27 juillet 2010 « Sur la lutte contre l'utilisation abusive d'informations privilégiées l'information et la manipulation du marché et sur les modifications de certains actes législatifs de la Russie Fédérations". Plus précisément, les initiés comprennent :- les représentants de la société émettrice des actions ;
- membres du conseil d'administration;
- les soumissionnaires professionnels ;
- représentants des autorités;
- agences qui publient des rapports.
La liste des informations privilégiées est dans la directionOrdonnance n° 5326‑U de la Banque de Russie du 21 novembre 2019 « Sur la liste des informations privilégiées des entités juridiques spécifiées aux clauses 1, 3, 4, 11 et 12 Article 4 de la loi fédérale du 27 juillet 2010 N 224-FZ "Sur la lutte contre l'utilisation abusive d'informations privilégiées et la manipulation du marché et sur les modifications de certains actes législatifs de la Fédération de Russie », ainsi que sur la procédure et les conditions de sa divulgations»» Banque centrale. Ceci, par exemple, des données sur la liquidation ou la réorganisation de l'entreprise, les erreurs qui se sont glissées dans le rapport financier, les contrats conclus et perdus, etc.
Une fois que l'information devient de notoriété publique, elle cesse d'être une information d'initié.
De plus, il importe de savoir qui y parvient le plus tôt et qui l'analyse le mieux. Les prévisions et les commentaires ne sont plus des informations privilégiées.
Les initiés peuvent-ils négocier des actions ?
Si une personne apprend constamment certains événements avant d'autres, cela lui donne un énorme avantage. De l'extérieur, cela semble malhonnête: il a toujours une longueur d'avance sur les autres et peut gagner de l'argent dessus.
Par conséquent, il est interdit d'utiliser des informations privilégiées pour des transactions avec des instruments financiers. en RussieLoi fédérale n° 224-FZ du 27 juillet 2010 « Sur la lutte contre l'utilisation abusive d'informations privilégiées l'information et la manipulation du marché et sur les modifications de certains actes législatifs de la Russie Fédérations" et de nombreux autres pays. Dans le même temps, les personnes bien informées n'agissent pas nécessairement de leur propre chef. Ils peuvent transférer des données à un client, un frère, un marieur ou quelqu'un d'autre. Et il en profitera déjà et, éventuellement, partagera de l'argent avec l'initié. Vous ne pouvez pas faire ça non plus.
En même temps, il est important de comprendre qu'en général, les initiés peuvent vendre et acheter des titres. à l'échange, y compris la société dont ils ont connaissance des affaires. Mais pas toujours. Pour ces personnes, il existe des périodes fermées aux transactions pendant lesquelles elles ne peuvent pas négocier les actions de « leur » organisation.
Par exemple, ici calendrier d'initiéInformation sur la période fermée pour les transactions d'initiés avec des instruments financiers / Rosneft Rosneft. Le rouge marque les jours où les investisseurs ne peuvent pas conclure de transactions avec les actions de cette société. Les titres d'autres émetteurs, vis-à-vis desquels ils ne sont pas des initiés, peuvent être cédés.
Que se passe-t-il si un initié enfreint la loi
En général, il existe à cette fin dans le Code criminel une disposition distincte chapitreCode pénal de la Fédération de Russie, article 185.6 "Utilisation abusive d'informations privilégiées", qui implique une sanction sous la forme d'une amende pouvant aller jusqu'à un million de roubles, de travaux forcés et même d'emprisonnement. Cela s'applique aux cas où les dommages, pertes ou revenus résultant de transactions utilisant des informations privilégiées ont dépassé 3,75 millions. Mais l'article est utilisé extrêmement rarement.
Le délit d'initié est surveillé par la Banque centrale. Il signale des violations sur son site InternetCas identifiés d'utilisation abusive d'informations privilégiées et de manipulation de marché / Banque centrale. La Banque centrale peut transmettre des informations à la police pour complément d'enquête. Mais les cas d'utilisation abusive de données privilégiées sont moins fréquents.
Ainsi, le dernier est mentionné le 27 juin 2019. La Banque centrale a révélé la vente d'actions Transaero à l'aide d'informations privilégiées fin 2016. Ensuite, le copropriétaire de la compagnie aérienne a caché qu'il s'était débarrassé de près de 64 millions de ses actions. L'acheteur était sa mère, qui a par la suite également vendu les titres. Selon la Banque centrale, si les informations sur les transactions sur actions étaient publiques, leur prix chuterait fortement. Et le fait de cacher des données a aidé des proches à éviter des pertes de plus de 200 millions de roubles. Comme il ressort du message de la Banque centrale, les documents ont été transférés aux forces de l'ordre.
Aux États-Unis, par exemple, la dynamique est complètement une autreRapports et publications / La Securities and Exchange Commission des États-Unis. En 2020, 33 délits d'initiés y ont été enregistrés, en 2021 - 28. Mais dans ce pays et cette culture investissement pompé beaucoup plus sérieusement.
Vaut-il la peine de surveiller les délits d'initiés ?
Supposons que tous les investisseurs sont très respectueux des lois et n'utilisent jamais d'informations privilégiées. Même ainsi, vous pouvez observer leur comportement en bourse, car ils sont au cœur de l'action. Étant donné que l'hypothèse initiale est très idéaliste, il est hautement souhaitable de le faire.
Mais cela ne signifie pas que vous devez reproduire le comportement de l'initié. Premièrement, il est impossible de savoir avec certitude s'il est motivé par des informations classifiées ou s'il prend une décision spécifique basée sur quelque chose de douteux. Il peut se permettre de risquer un certain montant s'il a beaucoup d'argent.
De plus, les initiés peuvent délibérément prendre certaines mesures, sachant que cela affectera le prix des actions. Par exemple, si des membres du conseil d'administration se mettent à vendre des titres, leurs prix peuvent baisser à cause de cela: évidemment, ils savent quelque chose. Et puis une personne intéressée viendra tout acheter à bon marché. Il est donc également important de ne pas tomber dans le piège. (Au fait, la manipulation du marché est également interditLoi fédérale n° 224-FZ du 27 juillet 2010 « Sur la lutte contre l'utilisation abusive d'informations privilégiées l'information et la manipulation du marché et sur les modifications de certains actes législatifs de la Russie Fédérations".)
En général, suivre les transactions d'initiés est une activité facultative. Vous pouvez le faire, mais pas sans réfléchir. Dans le même temps, il convient de prêter attention à l'achat et non à la vente. Achetez des actions généralement dans l'espoir que leur prix augmentera. Et les ventes des employés de l'entreprise peuvent ne rien signifier - tout à coup, ils ont reçu hier un bonus en actions et les gens s'en débarrassent.
Une autre question est de savoir où obtenir ces informations. Heureusement, les initiés sont tenus de déclarer les transactions sur titres - uniquement celles pour lesquelles ils sont initiés, bien entendu.
Des messages sur les entreprises russes peuvent être trouvés, par exemple, sur serveur de divulgation d'informations Interfax. A l'intérieur, les données nécessaires devront déjà être recherchées. Pour ce faire, le moyen le plus simple consiste à utiliser des mots clés tels que "modifier la taille de la part de participation". Les initiés américains sont souvent surveillés sur des services spéciaux comme Finviz, GourouFocus.
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